新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
2月3日，芯导科技发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2025年全年营业收入为3.94亿元，同比增长11.52%；归母净利润为1.06亿元，同比下降4.91%；扣非归母净利润为6888.64万元，同比增长17.54%；基本每股收益0.9元/股。
公司自2021年11月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.51亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对芯导科技2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.94亿元，同比增长11.52%；净利润为1.06亿元，同比下降4.91%；经营活动净现金流为6278.71万元，同比下降25.91%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长4.29%，近三个季度增速持续下降。
项目202506302025093020251231营业收入（元）1.08亿1.08亿1.03亿营业收入增速24.17%9.97%4.29%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.52%，净利润同比下降4.92%，营业收入与净利润变动背离。
项目202312312024123120251231营业收入（元）3.2亿3.53亿3.94亿净利润（元）9648.77万1.12亿1.06亿营业收入增速-4.68.15.52%净利润增速-19.23.7%-4.92%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.52%，经营活动净现金流同比下降25.91%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202312312024123120251231营业收入（元）3.2亿3.53亿3.94亿经营活动净现金流（元）6907.97万8474.93万6278.71万营业收入增速-4.68.15.52%经营活动净现金流增速7.58".68%-25.91%
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.591低于1，盈利质量较弱。
项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）6907.97万8474.93万6278.71万净利润（元）9648.77万1.12亿1.06亿经营活动净现金流/净利润0.720.760.59
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为32.84%，同比下降4.6%；净利率为26.97%，同比下降14.74%；净资产收益率（加权）为4.69%，同比下降5.63%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为34.59%、34.43%、32.84%，变动趋势持续下降。
项目202312312024123120251231销售毛利率34.594.432.84%销售毛利率增速-0.68%-0.48%-4.6%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.69%，同比下降5.63%。
项目202312312024123120251231净资产收益率4.39%4.97%4.69%净资产收益率增速-21.75.21%-5.63%
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.69%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202312312024123120251231净资产收益率4.39%4.97%4.69%净资产收益率增速-21.75.21%-5.63%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.68%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202312312024123120251231
投入资本回报率4.39%4.98%4.68%
从非常规性损益看，需要重点关注：
•非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为38.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
项目202312312024123120251231非常规性收益（元）5679.93万5475.47万4110.53万净利润（元）9648.77万1.12亿1.06亿非常规性收益/净利润50.88I.058.7%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为2.53%，同比下降7.72%；流动比率为37.24，速动比率为36.43；总债务为34.78万元，其中短期债务为34.78万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为475.8万元，较期初变动率为67%。
项目20241231期初预付账款（元）284.89万本期预付账款（元）475.76万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长67%，营业成本同比增长14.22%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202312312024123120251231预付账款较期初增速-2.43%-41.45g%营业成本增速-4.33.43.22%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为14.98，同比增长24.65%；存货周转率为5.84，同比增长9.42%；总资产周转率为0.17，同比增长10.38%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为1.88%、1.88%、2%，持续增长。
项目202312312024123120251231存货（元）4279.97万4386.75万4660.16万资产总额（元）22.82亿23.28亿23.29亿存货/资产总额1.88%1.88%2%
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